ЦБ снова поднял ставку на 1%

ЦБ снова поднял ставку на 1%. Теперь она 13%. Как объяснила глава ЦБ Эльвира Набиуллина: «…это ответ на реализацию инфляционных рисков, в том числе из-за влияния валютного курса».

К слову ЦБ конкретно признал и не раз, что ослабление рубля влияет негативно на инфляцию.

На пресс-конференции представителям ЦБ задавали очень много вопросов про рубль. Но все ответы ЦБ были выстроены по принципу «если я начну исправлять, дальше будет только хуже».

ЦБ объясняет свою пассивную позицию в духе деда короля из «Обыкновенного чуда», который чуть что, замирал, ничего не предпринимал, когда душили еще любимую жену, стоял рядом, приговаривая: «потерпи, может обойдется»:

Дискуссия по валютным ограничениям ведется. Во многом там решения правительства должны быть. ЦБ считает, что если есть задача влиять на потоки капитала, то делать это лучше экономическими, а не админмерами.

Административные ограничения на движения капитала можно обойти - вспомните опыт 90-х, говорят в ЦБ.

Если мы будем каждый раз перекрывать лазейки, - замечает ЦБ, то новые дыры будут нарастать как снежный ком. Бизнес всегда найдёт новую брешь и так до бесконечности.

Репатриация выручки не означает, что из-за этого вырастет предложение валюты. Так как она будет просто лежать на валютных счетах.

У нас нет административных мер воздействия на валютных трейдеров, а у них может храниться большое количество валюты, поэтому нам надо действовать экономическими мерами. А 42% экспортной выручки уже в рублях. Компании продают порядка 90% валютной выручки.

На это хочется ответить фразой героини «Москва слезам не верит»: «… преодоление трудностей - это и есть ваша работа, за это вам и платят заработную плату»!

Что происходит в реальности с рублем? И будет происходить дальше, если ничего не делать. На рынке действует простая схема: экспортер-банк-центробанк. Экспортер свопует (меняет) банку юани на рубли под 7%. Уменьшая таким образом профицит счета текущих операций, что давит на рубль. На ежемесячном движение рубля до 30% прибыли обеспечено. Такой схематоз работает последние несколько месяцев. Более того, нечто похожее началось и в Китае (может наши научили?), но там НБК давит таких спекулянтов.

Поразительно, что схемы не видят в самом ЦБ, ибо наш банковский сектор уже перманентно испытывает структурный дефицит ликвидности, сейчас он около 8 трлн рублей. Проще говоря долг банков перед ЦБ превышает объем размещенных ими средств на депозитах и корсчетах регулятора. Это все официальные цифры - схема очевидна. Тут даже рупии (или что там еще) необязательно репатриировать. Бабки и так зарабатываются. Крепкий рубль становится недостижимым результатом. А прошлый год… ну, это показалось…

Что будет дальше и чем нам все это грозит?

⁃ на инфляцию это будет оказывать эффект очень нескоро. Никаких 4% к концу следующего года не будет…
⁃ ЦБ тупо сдувает потребительский спрос. Привет дешевой ипотеке!
⁃ Экономическому росту это сильно не помешает. Если ЦБ не будет зажимать денежную массу.
⁃ Оттоку капитала это не помешает
⁃ курсу рубля подъем ставки не поможет

В таком варианте ДКП (денежно-кредитная политика) никак не обеспечит финансовой независимости стране.

Алексей Бобровский