ОПЕК+ vs Зеленая повестка

ОПЕК+ vs Зеленая повестка. Или несколько важных и даже судьбоносных (для кого-то) трендов на рынке нефти.

ОПЕК+ требуется капитальная перезагрузка. О развале речи пока не идет, но дисциплина явно хромает, в чем несомненная заслуга врага.

Решение ОПЕК+ пока что не впечатлило рынок, цены не растут, а между тем, напомню, страны ОПЕК+ вроде как договорились сократить поставки нефти на более чем 2 млн б/с в первом квартале 2024 года. Но договорились лишь на словах.

В обязательствах опять перекос - 1 млн б/с должна убрать с рынка Саудовская Аравия, 500 тыс. б/с - Россия. Остальные - 700 тыс. б/с. Но тут такое дело… Некоторые страны упорно срывают свои же планы. В частности Ангола просто заявила, что не будет ничего сокращать. Есть опасность, что ее примеру последует Эквадор. Регулярно нарушает обязательства Нигерия. Венесуэлу США усиленно соблазняют хоть и временным, но снятием санкций, дабы увеличить поставки ее нефти на мировой рынок.

Больше всех шумит по этому поводу Саудовская Аравия. У нее серьезные экономические проблемы. Бюджет спокойно себя чувствует только при $80 за баррель, а своего ЦБ, чтоб девальвануть валюту у саудитов нет.

В ОПЕК+ со следующего года войдет и Бразилия, однако, велика вероятность, что и эта страна будет не самым дисциплинированным игроком.

Не исключено, что саудиты и сами могут начать ломать сложную структуру ОПЕК+ - выдать хоть завтра на рынок 1 млн б/с для них проблемы не представляет. Тогда будет обвал цен. Учитывая, что рецессия западных экономик накатывает прям на глазах, со спросом тоже всё не очень. И хотя члены ОПЕК+ исходят из того, что спрос в этом году вырастет на 2,5 млн б/с, все будет зависеть от Китая и Юго-Восточной Азии - именно они сегодня формируют основной спрос. А как мы все понимаем, сжатие китайского спроса в Европе и в США, проще говоря, выдавливание Поднебесной с этих рынков, на нефти скажется очень плохо.

И комбинация факторов вырисовывается любопытная. Западный мир стоит на пороге масштабного долгового кризиса - государственного и корпоративного (только в США число банкротств максимальное с 2008 года). Именно рост цен на нефть, разгон инфляции, рост цен на топливо внутри США и падение доллара может ситуацию усугубить. Вместе с тем в США до 20% экономики связана с нефтяным сектором, нефть уже основная статья дохода бюджета! А долю нефтяного рынка Саудовской Аравии, России да и других участников ОПЕК+ США подъели - Штаты самая добывающая в мире страна - 13,25 млн б/с - не страна, а бензоколонка.

Однако именно эта страна-бензоколонка навязала Европе и арабам зеленую повестку. Вот уже даже ОАЭ с BlackRock создают климатический фонд на $30 млрд. Именно BlackRock с 2007 помогающих властям США заметать все кризисы под ковёр, на фоне излета хайпа «зелёной» энергетики, выжимает из ситуации максимум, загоняя очередную арабскую страну в эту аферу. Напомню, зеленые программы уже есть у саудитов и Катара.

Что это означает на практике? На рынке продолжается сильный даунтренд - снижение нефти в самом разгаре. Это типичная история в год выборов США и очень важная для них. Кризис ОПЕК+, с возможной обидой Саудовской Аравии, только усилит снижение. Для разворота тренда потребуется сильный дефицит предложения, который и будет сформирован острой недофинансированностью отрасли, пока проигрывающей «зеленой» повестке. Этот разворот тренда и мощный рост цен на нефть, до $150 и выше, еще впереди, но до этого момента надо дожить. Не время расслабляться, впереди много интересного!

Алексей Бобровский