Долг?

По коэффициенту внешнего долга к ВВП, Россия имеет одно из самых низких соотношений – 14,5%. Подобное или ниже соотношение наблюдается, к примеру, в случае с Мексикой. Для сравнения, долг Канады составляет 144%, Сингапура – 391%, Великобритании 277%.

 И если в условиях санкций Россия оказалась просто отрезанной от внешнего рынка заимствования, то важно отметить, что страна исторически держала низкий уровень долга. В 2018 г. общий внешний долг России составлял 33%. ЦБ отказывался наращивать заимствования ввиду повышенных рисков и полагался на логику, что внешний долг должен быть сопоставим с размерами российских резервов, чтобы в любой момент просто выкупить его у иностранцев, а это именно как раз порядка $450 млрд в 2018 г. Такая экономическая политика, по заявлениям ЦБ, предоставляла возможность создать финансовую подушку безопасности на случай внешних шоков.

И правда, казалось бы, какие недостатки у низкого внешнего долга могут быть? Но они есть: если страна мало занимает, это существенно ограничивает ее развитие. Тем более что исторически зарубежные займы всегда были существенно ниже по стоимости – сравните их процентные ставки с нашими двухзначными. Нельзя полноценно развиваться, варясь в собственном соку. Очевидно, те, кто в состоянии оплачивать свои долги и занимают по низким ставкам, развиваются гораздо успешнее, чем те, кто развивается «на свои». Кроме того, сегодня наша, так называемая, финансовая подушка, арестована за рубежом, а расходы российского бюджета 2025 г., как и в предыдущие 3 года, будут больше, чем его доходы. Мы вынуждены жить на свои, хотя могли занять чужие, и иметь рычаг влияния, а не только отнятые у нас резервы.

Внешний долг России по итогам 2023 года равен $316,8 млрд. Это минимальный показатель с 2007 года. ‘Сегодняшнюю ситуацию трудно называть Belle Epoque, ведь в 2007 году был весьма высокий приток зарубежных инвестиций. Сравните: ВВП России по итогам 2007 г. вырос на 8,1%, а рост по итогам 2023 г. составил 3,6%.

Ранее Антон Силуанов заявлял, что государственный долг России будет постепенно расти в течение ближайших 3 лет. Для привлечения средств будут также в основном использоваться внутренние займы, которые составят 81,6% от общей суммы задолженности. То есть вся страна будет занимать, по сути, сама у себя при нынешних высоких процентных ставках, правда их обещают снизить по мере обуздания инфляции.