Откуда берутся валютные кризисы

Если начнутся новые мировые кризисы, то их причиной, скорее всего, станет Китай — такую мысль доносят авторы многократно переписываемой книги «Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи». Первая редакция этого труда вышла в 1978 году, но с тех пор книга неоднократно переписывалась. Так в ней появилась глава, посвященная причинам неустойчивости азиатского рынка.

Чтобы это понять, нужно вспомнить, как выглядел механизм перетока кризисов из Японии в другие страны. В 1990 годы японские банки стали выдавать больше кредитов, уделяя меньше внимания качеству заемщика. Позднее нечто подобное произошло в США в 2010 году, однако Япония была практически первой страной, где из-за «пузыря» на рынках недвижимого имущества и акций начали постепенно банкротиться банки.

Тогда же в государстве до 25% выросла доля компаний-зомби (корпораций, генерировавших денежные средства, которых хватало только на обслуживание долгов). Как следствие, опасаясь за курс йены, японские предприниматели начали выводить финансы в Бангкок, что отразилось на снижении конкурентоспособности товаров из Страны восходящего солнца. Компании начали использовать производственные ресурсы в Китае и других государствах Юго-Восточной Азии, чтобы снизить свои издержки.

В Таиланде и некоторых азиатских странах начали взрываться «ценовые пузыри», что повлияло на обесценивание национальных валют. В конечном итоге образование в Японии целой череды «потерянных десятилетий» сыграло не последнюю роль в долларизации. Ведь жители азиатских стран, переживая за свои средства, начали выводить капитал в США. Кроме того, как раз тогда Китай стал одним из ключевых производственных центров. Как считают эксперты, сейчас замедление экономики КНР может привести к падению мирового спроса и усилению рецессии.