Риски для доллара

Несмотря на то, что дедолларизация мировой экономики не происходит, существуют определенные риски для доллара.
Даже те изменения, которые отмечаются, например, The Wall Street Journal не говорят о процессе дедолларизации. Несмотря на некоторое падение доли мировых валютных резервов, размещенных в долларах США, она остается почти 60%; более того, это не указывает на тенденцию сокращения его доли в расчетах.

При подобном сокращении не происходит соответствующего замещающего роста со стороны какой-то иной валюты; даже, если доллару доверяют меньше, альтернативы для него по-прежнему не видят. В случае нарастания мирового кризиса, иные валюты будут испытывать не себе более серьезное воздействие, так что, в глобальной рецессии может снова наблюдаться рост доллара в резервах.
Помимо этого, WSJ приводит, как пример отказа от доллара, тот факт, что некоторые страны, в частности, Бразилия, Россия и Аргентина, все чаще стали использовать в расчетах китайский юань.

Однако надо отметить, что эта мера является исключительно вынужденной во всех случаях. В случае Бразилии надо иметь в виду, что Китай является ее крупнейшим торговым партнером, по итогам 2022 г. оборот между ними составил рекордные $150 млрд, при этом экспортирует Бразилия сырье, а импортирует товары с высокой добавленной стоимостью. Характерно, что 80% своих резервов Бразилия держит в долларах. Аргентина, со своей огромной инфляцией и регулярными дефолтами, нашла в Китае источник кредитования, а самолеты с наличными долларами с прежней регулярностью летают в Буэнос-Айрес из Далласа. Отсутствие в стране достаточного количества долларов может вызвать панику и окончательно обрушить местный песо. Ситуация с Россией, как и последствия подобного перехода, очевидны.

Фактически, дальше разговоров и многочисленных заявлений на различных международных саммитах и встречах, дело пока не идет. Однако тенденция именно в этом – расширено окно Овертона, позволяющее не только задумываться о возможности отказа от долларовых расчетов, но и выстраивать – постепенно и осторожно – альтернативные варианты расчетов. С точки зрения перспектив сокращения доли долларов в мировом обороте, вызывают интерес не возникающие расчеты в юанях, сам Китай стабильно имеет долю своих резервов в долларах порядка 50%, а с учетом опосредованных вкладов, через Бельгию и Карибские офшоры, - существенно больше, и пока полностью заинтересован в сохранении существующего финансового миропорядка. Гораздо более перспективными, с точки зрения отказа от доллара, представляются договоренности о финансовых операциях между странами с использованием собственных валют, как, например, между Южной Кореей и Индонезией.

Основные риски для доллара по-прежнему находятся в США. Имея общий долг в размере более $33 трлн, который продолжает стремительно увеличиваться, США испытывают явные сложности с его обслуживанием: платежи по долгу выросли до 5%, с учетом того, что ранее составляли всего 0,25%. С учетом того, что в 2023 г. прирост долга не уменьшается за счет инфляции, а темпы прироста ВВП остаются на низком уровне, можно говорить о том, что кризисные тенденции в американской экономике могут усиливаться и оказывать влияние на падение роли доллара в мире.