В России вновь заработает бюджетное правило с ориентиром на баррель нефти по 60 долларов

Сегодня был подписан Указ президента России Владимира Путина, в соответствии с которым начинает действовать бюджетное правило. Если цена барреля нефти будет при продаже выше 60 долларов, то получаемый излишек доходов будут направлять в Фонд национального благосостояния (ФНБ), если меньше, то из ФНБ будут компенсироваться выпадающие доходы государственного бюджета.

Также установлен ориентир по цене природного газа (250 долларов/тыс. м³).

Исходя из последних данных по ФНБ на октябрь, его ликвидная часть составляла 7,14 трлн руб., из которых 3,549 трлн руб. было в виде юаней, то есть практически половина ФНБ. Есть в «кубышке» золото (508,265 тонны), а также «токсичных» денежных единиц в виде 4,071 млрд евро, а вот совершенно небольшое количество в ФНБ российской валюты (396 млн рублей) заставляет задуматься.

Принимая в расчёт бюджетное правило, получается, что объёмы юаней в ФНБ будут расти. У КНР сейчас доля торговли со всеми странами в юанях составляет 25%, остальное — в основном, доллары США и евро. У нас доля расчётов в рублях и юанях во внешней торговле приближается к половине после того, как по линии России-КНР рубли и юани заняли 95% в оплате взаимной торговле. При этом перекос в сторону юаня очевиден.

Более того, как пишут СМИ Индии, ряд российских экспортёров усиленно настаивали на том, чтобы получать от индийских покупателей юани, а не рупии. Но, по крайней мере, масштабно это не получилось, то есть они получили отказ: зачем Индии способствовать спросу на конкурирующую валюту — юань? Более того, Нью-Дели демонстративно заключил соглашение с Венесуэлой, у которой стал закупать нефть с дисконтом в 20% и оплатой в долларах США.

Доллары, очевидно, для России реально «токсичны» во внешней торговле, но уклон в сторону юаня также не выглядит разумным. За 9 месяцев текущего года Россия продала товаров Китаю на сумму в 94,9 млрд долларов, а закупила у КНР лишь на сумму в 81,4 млрд долларов. То есть, у нас есть профицит торговли на сумму в 13,5 млрд в долларовом эквиваленте и, в основном, в юанях.

А стоит ещё раз напомнить, что в отличие от долларов и санкций, которые с ними могут быть связаны, в случае с юанем мы имеем дело просто не с совсем конвертируемой валютой, а также двойственностью курсов на неё, у Народного банка Китая и на торгах офшорным юанем в Гонконге.

Кроме того, нужно помнить, что у КНР сейчас большие проблемы и с инвестициями в страну, и с рынком недвижимости, и с промышленностью, а инфляция в 0% — это очевидная стагнация внутреннего спроса. И на этом фоне есть очевидная стратегия США и ЕС по сокращению закупок товаров из КНР, которая ставит задачей вызвать в Китае серьёзный экономический кризис и политические изменения, выгодные Западу, а это может по иному поставить вопрос важности для Пекина экономического сотрудничества с Россией.

Но у нас получается так, что ранее наш финансовый блок в правительстве и ЦБ РФ пытался крепить рубль через доллар США, а теперь — через юань. Но уж если и крепить рубль, то через золото, так что остаётся надеяться, что ФНБ будет прирастать через инвестиции в этот металл.